什么是注冊(cè)制？

發(fā)布時(shí)間：

2023-03-16

注冊(cè)制，即證券市場(chǎng)的證券發(fā)行注冊(cè)制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準(zhǔn)制。在注冊(cè)制下，證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷，即降低上市門(mén)檻，相較于過(guò)去的核準(zhǔn)制流程更簡(jiǎn)便、耗時(shí)更簡(jiǎn)短。

為什么要推行注冊(cè)制？

01 助力資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

促進(jìn)資本市場(chǎng)直接融資比例向境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)靠攏，進(jìn)一步優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，助力中國(guó)實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

02 提升股票發(fā)行效率

大幅節(jié)省監(jiān)管機(jī)構(gòu)核驗(yàn)審查時(shí)間，提高企業(yè)上市發(fā)行效率。

03 提升上市企業(yè)質(zhì)量

大幅提升資源配置效率，借助市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的自然機(jī)制，讓市場(chǎng)篩選出真正有價(jià)值的企業(yè)。

04 優(yōu)化監(jiān)管職能

審核權(quán)力下放至交易所，監(jiān)管機(jī)構(gòu)回歸監(jiān)管本源，優(yōu)化證監(jiān)會(huì)和交易所的職能定位。

注冊(cè)制會(huì)帶來(lái)哪些影響？

01 對(duì)企業(yè)

權(quán)益市場(chǎng)擴(kuò)容新時(shí)代下，更多中小企業(yè)將迎來(lái)上市良機(jī)，有利于解決企業(yè)融資難的問(wèn)題。

02 對(duì)投資者

投資者需要自行判斷企業(yè)投資價(jià)值，股票投資難度進(jìn)一步加大，缺乏經(jīng)驗(yàn)的普通投資者可以借助專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)（如公募基金）參與股票市場(chǎng)。

03 對(duì)券商

帶動(dòng)券商直投、經(jīng)濟(jì)兩融等業(yè)務(wù)條線的發(fā)展，也對(duì)券商投行的承銷(xiāo)、定價(jià)、銷(xiāo)售能力和保薦機(jī)構(gòu)的合規(guī)、風(fēng)控水平提出了更高要求，綜合實(shí)力更強(qiáng)的頭部券商或更加受益。

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